GUERRA EN MEDIO ORIENTE

Escasez, inflación y estancamiento

Días atrás, los precios del petróleo crudo en Asia alcanzaron un nuevo máximo de 125 dólares por barril, en medio de informes de que Estados Unidos estaba considerando una acción militar contra Irán para romper el punto muerto en las conversaciones de paz. El precio promedio mundial del petróleo también alcanzó los 113 dólares por barril, el nivel más alto desde la caída de 2022, tras la pandemia de COVID. Finalmente, Trump retrocedió (por ahora) de esa amenaza y dijo que las “conversaciones de paz” aún estaban en curso. Sin embargo, afirmó que Estados Unidos mantendrá su bloqueo naval hasta que se alcance un “acuerdo nuclear”, lo que debilita aún más las perspectivas de una resolución pacífica. El Estrecho de Ormuz sigue bloqueado, y casi todo el transporte marítimo es incapaz de transitarlo.

El verdadero problema para la economía mundial ahora son la inevitable escasez global de productos básicos esenciales, no sólo petróleo, sino también productos derivados del petróleo como combustible para aviones y una amplia gama de materias primas necesarias para mantener la producción agrícola e industrial durante este año. Los datos de inventarios de petróleo de Estados Unidos ya muestran fuertes disminuciones en las reservas de petróleo crudo y combustible.

Los economistas de JP Morgan estiman que los inventarios mundiales de petróleo alcanzarán el “Piso Operacional” en septiembre. El “Piso Operacional” es la cantidad mínima necesaria para mantener el funcionamiento de la producción mundial de petróleo. Por debajo de este nivel, los oleoductos pierden presión, las terminales se cierran y las refinerías dejan de funcionar.

El Banco Mundial publicó su informe última Perspectiva de los Productos Básicos y es una lectura alarmante para la economía mundial, especialmente para los países más pobres y su gente. Se prevé que los precios de la energía aumenten un 24% este año, alcanzando su nivel más alto desde el inicio del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. En general, se espera que los precios de los productos básicos aumenten un 16% en 2026, impulsados por el aumento de los costos de la energía y los fertilizantes, y los precios récord de varios metales clave.

Los ataques a la infraestructura energética y las interrupciones en el transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz, que maneja aproximadamente el 35% del comercio mundial de petróleo crudo, han provocado el mayor impacto en el suministro de petróleo registrado, con una reducción inicial en el suministro global de petróleo de alrededor de 10 millones de barriles por día. Incluso después de moderarse desde su reciente máximo, los precios del petróleo Brent se mantienen más del 50% más altos a mediados de abril en comparación con el inicio del año.

Indermit Gill, economista jefe del Grupo Banco Mundial, concluyó que: “la guerra está impactando la economía global en olas sucesivas: primero a través de precios de la energía más altos, luego con precios de los alimentos más altos, y finalmente, con una mayor inflación, que elevará las tasas de interés y hará que la deuda sea aún más costosa”. Amplió su análisis: “Las personas más pobres, que destinan la mayor parte de sus ingresos a alimentos y combustibles, serán las más afectadas, al igual que las economías en desarrollo que ya luchan bajo el peso de una deuda considerable. Todo esto es un recordatorio de una verdad evidente: la guerra es un retroceso en el desarrollo”.

Es crucial destacar que estos efectos se extienden a otros mercados clave de materias primas, con un impacto aproximadamente un 50% mayor que en condiciones normales del mercado. Según el Banco Mundial, un aumento del 10% en el precio del petróleo, provocado por un choque geopolítico en el suministro, conduce a aumentos en el precio del gas natural que alcanzan aproximadamente el 7% y a aumentos en el precio de los fertilizantes que superan el 5%.

El impacto de los fertilizantes ya está en marcha. Si los precios de los fertilizantes aumentan de aproximadamente 300-350 dólares la tonelada a alrededor de 900-1000 dólares y se mantienen elevados, los precios mundiales de los alimentos podrían aumentar entre un 60% y un 100%, empujando a hasta 100 millones de personas adicionales a la desnutrición, un impacto mucho mayor que las interrupciones en el comercio de cereales por sí solas.

La estanflación (es decir, una desaceleración del crecimiento del PIB real y un aumento de la inflación) ya estaba emergiendo mucho antes de que comenzara el conflicto en Irán. La guerra solo ha acelerado ese proceso: las principales economías son como un par de tijeras; la hoja inferior (el crecimiento) está disminuyendo aún más, mientras que la hoja superior (los precios) está aumentando más rápidamente, por lo que la distancia entre las hojas se está ampliando.

*Autor consultado: Michael Roberts